当全球AI产业从“训练时代”进入“推理时代”，Token不再是藏在代码深处的技术术语，而是进化为可计量、可定价、可跨境交易的“数字通货”——AI时代的“新石油”。
谁掌握Token的定价权与流通权，谁就握住了AI世界的核心资源。
上市仅100天，市值突破1000亿港元——被市场称为“Token第一股”的迅策（03317.HK）用势如破竹的市场表现，向市场传递：这不是简单股价的上涨，而是一次资本市场底层逻辑的切换，是中国AI力量在全球坐标系中完成的一次深刻定义。
而这，只是开始。
在这场由Token主导的全球AI版图重构中，迅策没有选择拼大模型，也没有选择堆算力。它选择了一个更底层的角色——“AI世界的数字燃料供应商”。如今，它正率先启动Token出海业务，成为中国AI数据服务走向全球的领航者。
日前，迅策宣布与国家级深圳数据交易所（下称“深数所”）签署战略合作协议。此次合作标志着迅策在数据要素市场跨境与出海迈出重要一步。
它意味着：中国不仅有Token，更有Token的标准、流通的规则、合规出海的通道——这是Token出海从“野蛮生长”迈向“制度化出口”的关键转折。数据跨境的最大风险，从来不是技术问题，而是合规问题。
深数所作为国家级数据交易基础设施，提供的正是这张不可复制的“数据护照”，让迅策的Token出海有据可循、有路可走。
一、Token出海：“AI生产力出口”全面演进
全球Token需求井喷。“Token出海”从一个概念，迅速演变为全球AI产业炙手可热的赛道。
数据不会说谎。全球最大模型聚合平台OpenRouter显示，前十模型总Token消耗中，中国模型占比已高达61%。更令人震撼的是：该平台47.17%的用户来自美国，而中国开发者仅占6.01%——这意味着，海外用户正在用真金白银，为中国大模型投票。
国家数据局最新数据显示，截至2026年3月，中国日均Token调用量已突破140万亿。这是什么概念？相当于每天生成约2000亿篇千字文章——全中国14亿人，人均每天“消费”上百篇AI生成的千字内容。而这其中，海量Token消耗来自企业级API调用、智能体运行和模型间交互。摩根大通预测，中国AI推理Token消耗将从2025年的约10千万亿，飙升至2030年的3900千万亿，五年再涨370倍。
Token出海之所以迅速“出圈”，是因为它点燃了人们对“换道超车”的集体想象。
过去，我们出口衬衫、家电、手机、新能源汽车——都是实体产品，对应的是价值链偏下的通用型输出，赚的是“制造利差”。如今，Token出海，让中国实现了从“实物出口”到“AI生产力出口”的历史性跃迁。
这场跃迁，可以用三个历史坐标来定位：第一阶段，中国出口衬衫、球鞋，价值链偏下，以量换汇，对应“通用Token”——计算成本低、可替代性强，拼的是规模与效率；第二阶段，中国出口高端装备、新能源汽车，价值链攀升，以质换溢价，对应“行业专用Token”——嵌入垂直场景，具备领域壁垒；第三阶段，正在发生——中国出口AI生产力本身，以Token为计量单位，向全球输出推理能力与智能服务，进入价值链顶端。Token背后，凝聚的是电力、算力、算法与专用数据的多维积累，共同凝练出具备高附加值的“智算能力包”。
中国基建，将再次驱动全球经济增长——只是这一次，原动力单元不再是钢筋水泥，而是Token。
电力不离境，算力不出口，但AI生产力跨越国界，以数字形态完成了过去实体商品才能实现的“价值流通”。这是一次无法被关税壁垒阻断、无需集装箱运输的新型出口。
所谓Token出海，本质是中国AI以Token为核心计价与流通单位，向全球输出推理算力与智能服务的新型数字贸易模式。它不是简单的App出海或海外聊天工具，而是底层算力能力的直接输出——将国内推理能力打包成Token，通过跨境API向全球收费，赚取AI世界的"跨境电费"。其核心特征在于：
- 计算本地化：海外请求→国内算力→结果回传
- 价值跨境化：电力留在国内，收益流向全球
- 计费标准化：价格仅为海外模型的1/5—1/20，但Token价值遥遥领先
- 合规安全化：数字服务与出口
更深远的意义在于：Token的出现，首次解决了数据资产化的难题。数据经标准化转化为Token后，变得可计量、可收费，完成了从“资源”到“资产”的历史性跃迁。而中国，正以一骑绝尘之势，在这场跃迁中定义新的全球规则。
二、中国Token出海的“护城河”：深不见底
中国Token的优势，目前只体现在三个维度： 第一，算法效率。 MoE架构、量化技术等创新，让单位算力的Token产出远高于同行；第二，开源策略。 DeepSeek、Qwen等开源版本吸引了全球开发者，形成了不可逆转的生态飞轮；第三，极致定价。国产模型API价格仅为海外同类产品的1/5—1/20——MiniMax M2.5输入价格0.3美元/百万Token，而Anthropic的Claude Opus 4.6高达5美元/百万Token，是中国模型的16.7倍。
更关键的是，Token正在经历一场“价值分层”。同样一个Token，用来闲聊，百万个值0.01美元；用来写代码，值200美元；用来做法律文档审阅，值1000美元——价值差了十万倍。不到5%的Token消耗，创造了超过80%的可测量价值。Token的价值不取决于它的生产成本，而取决于它被用来做什么。
中国Token出海的真正“护城河”，不仅仅是成本与效率的碾压，是以数据精炼能力，将通用Token转化为高价值“数字资产”的能力。这不仅是卖得更便宜，更是卖得更值、定义得更高——从“世界工厂”到“世界Token工厂”。
三、合规先行：迅策手握数据跨境“通行证”
2026年3月30日，全球首个推动数据发展与治理的国际组织——世界数据组织（WDO）在北京正式成立，已吸纳全球40余个国家、200余家核心会员，覆盖工业、金融、医疗等14个重点行业。在数据跨境流通规则尚待统一的当下，WDO的成立为中国数据企业出海提供了至关重要的多边协调平台。
从政策导向来看，中国数据跨境流动的核心逻辑已从过去的防守型，全面转向价值创造型——更加注重开放、合作、发展与共赢。迅策作为中国AI实时数据基础设施领域的代表企业，有望借助这一国际机制，加速其Token化数据服务在全球市场的落地。
此次牵手深数所，正是迅策探索Token出海的关键落子。根据协议，双方将围绕三大方向展开深度合作。第一，联合拓宽数据要素和人工智能创新业务，推动企业数智化转型；第二，共建数据资产化与数据资产入表服务体系，推动数据资产化与合规化业务发展；第三，打造具身智能数据规范体系，推动具身智能数据产业发展。
深数所定位为建设全国性数据交易平台，探索适应数据大规模跨域流通的可行路径、加快构建数据要素跨域、跨境流通的全国性数据交易平台，正是深数所写入章程的核心目标之一。
此次合作，将帮助迅策深化数据合规化与跨境数据合规的探索，加速数据资产化业务落地；有效推动企业级AI应用，拓宽多元化行业渗透；抢占具身智能数据规范先发优势，构筑长期高竞争壁垒。
四、迅策稳步开拓海外业务，中国定义AI未来
迅策扮演着最底层的“数据Token供应商”角色。公司凭借多年沉淀的金融、电信等高质量数据，为每一次Token调用加装了“增效器”。
迅策的商业模式正从传统的订阅制、交易制向Token付费模式全面升级。其核心公式清晰而暴力：收入=Token价格 × 调用次数 × 应用模块数。
这意味着，企业收入不再取决于传统的“客户数量”，而取决于使用频率、使用深度与AI渗透率——这是一个与AI使用强度直接绑定的指数型收入模型，与传统SaaS、软件订阅，乃至互联网流量模型，不在一个维度。
资本市场不是在看“现在的迅策”，而是在定价一个以Token为核心收入结构的未来。2025年，迅策实现营业收入12.85亿元，同比增长103.28%，下半年经调整净利润达5013万元，首次实现半年度正向盈利。其中，Token收费模式占比已达5%，预期2026年将快速提升至20%—30%。
Token模式一旦跑通，将同时具备三重特征：收入随调用量指数增长、数据深度绑定、边际成本极低。 三者叠加，形成典型的“高毛利+高复用+高扩张”能力组合。资本市场对此类模型的定价，从来不会保守。千亿港元市值，只是迅策价值重估的第一个锚点。真正的定价坐标，从来不该以港元衡量——它指向千亿美元。
在海外布局方面，迅策正稳步开拓海外业务，构建全球化布局雏形，2026年海外收入占比有望突破10%。目前公司业务已从资产管理行业延伸至电信、电力、能源、城市运营、高端制造、医疗、卫星、机器人及消费等多元化领域。
结语：中国，正在Token上定义未来
当中国日均Token调用量突破140万亿，当世界数据组织在北京落地，当AI推理成为新一轮全球竞争的制高点——一个时代的底层规则，正在被中国力量悄然重写。
每一代通用技术都会催生新的制度需求：铁路时代是反垄断法，电力时代是公用事业监管，互联网时代是数据隐私。Token经济也不例外。它带来了能耗治理、跨境流动、统计盲区等新挑战，但制度建设的窗口从来都在技术爆发的早期。
Token经济的演进速度远快于移动互联网，而中国，正在第一时间给出答案。
迅策科技，这家“Token第一股”将进阶成为“Token出海第一股”，正以数据基础设施提供商的独特身位，参与重构全球AI服务的底层规则，探索Token出海路径，让中国AI技术与产业优势惠及全球。（CIS）
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